Uplynulý týždeň americká centrálna banka FED opäť raz zvýšila úrokové sadzby o 0,75%. Tým sa základná úroková sadzba v USA dostala na úroveň 3% až 3,25%. Napriek tomu, že spomenuté zvýšenie úrokových sadieb bolo očakávane, tak následný negatívny komentár v podaní guvernéra centrálnej banky očakávaný už nebol. Jerome Powell vyjadril znepokojenie so súčasným stavom vysokej inflácie, ktorá má negatívne dopady nie len na americkú ekonomiku, ale aj na celosvetovú ekonomiku. Finančné trhy najviac vystrašilo oznámenie, v ktorom guvernér tvrdil, že úlohou centrálnej banky bude znížiť túto infláciu aj za cenu vyvolania recesie a vyššej nezamestnanosti. Trhy na tento komentár zareagovali prudkými stratami. Poklesy na indexoch sa presúvali z USA do Ázie a následne do Európy. V prípade hlavného amerického indexu S&P 500 sa strata od začiatku roka dostala na úroveň 22,5%. Podobná strata bola dosiahnutá aj pri nemeckom indexe DAX.

Týždenný komentár od nášho portfólio manažéra si môžete aj vypočuť v podcaste o investovaní IAD TALKS:

V poslednom desaťročí sa medzi retailovými investormi osvedčila takzvaná stratégia „buy the dip“ alebo skupovanie akcií pri prepadoch. Táto stratégia dlhodobo fungovala a odmeňovala investorov, ktorí v domnienke, že trhy iba rastú, boli na seba ochotní zobrať stále väčšie trhové riziko. Na trhoch určité trendy dokážu fungovať relatívne dlho, ale platnosť tejto stratégie pravdepodobne vypršala. Bežní retailoví investori, ktorí sa riadili touto stratégiou, musia sledovať, ako sa ich portfólio vyparuje podobne ako jarný sneh.

Na trhu je vidno zaujímavú dichotómiu. Kým veľkí investori, podielové a hedžové fondy znižujú riziko a vypredávajú pozície, tak malí investori vstupujú na trh a navyšujú svoje investičné pozície. V prípade západných finančných trhov majú viac ako 80% kapitálu v rukách veľké investičné domy, a preto v blízkej budúcnosti to budú práve oni, kto bude udávať trend na trhoch.

V krátkodobom horizonte, nič nenasvedčuje tomu, že súčasný negatívny trend by sa mal otočiť. Avšak pre investorov, ktorých nezaujíma čo sa deje na trhoch teraz, ale skôr čo sa bude diať o 20 či 30 rokov, je toto vhodnejší čas vstupu na trh ako kedykoľvek za uplynulé dva roky.

Roman Vitásek, CFA
Portfólio manažér, IAD Investments