Prejsť na hlavný obsah
Investujte na fin trhoch
13. 02. 20233 min

Novoročná rally na konci s dychom

Uplynulý týždeň zobral akciám vietor z plachiet a utlmil optimizmus, ktorý panoval na finančných trhoch prakticky od začiatku roka. Obchodníci na trhoch si uvedomili, že inflácia, aj keď postupne klesá, je stále prítomná a centrálne banky svoj boj ešte nevyhrali. Americký index S&P500 odpísal 1,1%, DJIA -0,17% a Nasdaq -2,41%. Európa vyzerala podobne, keď paneurópsky index STOXX600 stratil -0,63% a FTSE250 -2,74%. Čínske indexy HangSeng a CSI300 sa tiež pohybovali v červenom, keď stratili -2,17% a -0,9%.

Týždenný komentár od nášho portfólio manažéra si môžete aj vypočuť v audio verzii tu:

Finančné trhy vyhodnocujú a snažia sa stráviť udalosti posledných dvoch týždňov, keď americký FED zdvihol úrokové sadzby o ďalších 25 bodov na 4,5-4,75%. Hlavným hýbateľom však bol americký trh práce. Posledný report NFP (nonfarm payrolls) výrazne prekonal trhový konsenzus – v januári sa vytvorilo až 517 tisíc nových pracovných miest. Silný trh práce totiž môže snahu americkej centrálnej banky utlmiť infláciu výrazne skomplikovať a je pravdepodobné, že budú potrebné vyššie sadzby po dlhšiu dobu, aby sa inflácia dostala na želateľné úrovne okolo 2%. Toto zistenie je v príkrom kontraste s očakávaním tej časti trhu, ktorá si už predstavovala sekanie úrokových mier v druhej polovici roku.

O situácii na americkom akciovom trhu nepriamo vypovedá aj pohyb kapitálu v amerických podielových fondoch a ETF. Podľa údajov spoločnosti Refinitv Lipper odišlo z týchto fondov za prvých 6 týždňov 2023 v čistom už 31 miliárd USD. Najviac od začiatku roku 2016. Naopak pozitívne prítoky vidieť vo fondoch investujúcich do medzinárodných akcií a hlavne dlhopisov. Investori vidia lepšie príležitosti na zhodnotenie kapitálu v iných aktívach ako americké akcie. Na pokračovanie rally v akciách sú potrebné prítoky nového kapitálu do amerických akcií. 6 týždňov je samozrejme krátka doba na vytváranie finálnych záverov, ale minimálne získavame náhľad do sentimentu v jednej časti investorského spektra. Preto je namieste byť opatrný a pristupovať obozretne k investíciám do akciových miláčikov medzi retailovými investormi, akými sú nepochybne Tesla (+60% od začiatku roka), Carvana (+129% od začiatku roka), Coinbase (+61%) alebo Bitcoin (+33%).

Aj v neistom období je vhodné investovať. Ale o to viac treba mať na zreteli dlhodobý aspekt investovania a nenaháňať krátkodobé zisky kupovaním akcií firiem s neprimeranou valuáciou len kvôli tomu, že práve teraz rastú. Pre investorov s kratším investičným horizontom alebo odporom k väčšej volatilite ponúka teraz dlhopisový trh opäť atraktívne zhodnotenie po rokoch živorenia v prostredí záporných úrokových mier.

Michal Ďurica

Podobné články

UPOZORNENIE. Tento materiál je marketingovým oznámením. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si predajný prospekt, štatút a dokument s kľúčovými informáciami pre investorov fondov IAD Investments, správ. spol., a.s. (ďalej len „IAD“) v slovenskom jazyku v sídle IAD, na predajných miestach, v sídle depozitára alebo na www.iad.sk. Pre viac informácií sa obráťte na svojho finančného sprostredkovateľa alebo na www.iad.sk.

Hodnota investície do podielového fondu sa môže aj znižovať a nie je zaručená návratnosť pôvodne investovanej sumy. S investíciou do podielových fondov je spojené aj riziko. V súlade so štatútmi podielových fondov môže podiel cenných papierov vydaných štátmi a medzinárodnými organizáciami, uvedenými v prílohe štatútov jednotlivých podielových fondov, prekročiť 35% hodnoty majetku vo fonde, pričom tento podiel môže dosiahnuť až 100%. IAD je povinná vyplatiť podielový list podielového fondu Prvý realitný fond a Korunový realitný fond bezodkladne, najneskôr však v predĺženej lehote 12 mesiacov. Majetok vo fonde Prvý realitný fond je podľa podmienok osobitného zákona investovaný najmä do nehnuteľností vrátane príslušenstva na účely ich správy a predaja, do majetkových účastí v realitných spoločnostiach a do likvidných finančných aktív, z ktorých ekonomickej podstaty vyplýva úzke prepojenie s trhom nehnuteľností. Korunový realitný fond má minimálne 85% majetku nepretržite investovaného do podielových listov fondu Prvý realitný fond.