Podľa aktuálne zverejnenej makro prognózy od Európskej komisie (EK) sa očakáva, že HDP Slovenska v roku 2024 vzrastie o 2,2%, podporené silnými vládnymi výdavkami a oživujúcim sa exportom. V roku 2025, keď zvyšovanie daní a konsolidácia vlády zaťažia domácu spotrebu, je predpoklad, že sa HDP  len mierne zvýši na 2,3%. V roku 2026 sa očakáva zrýchlenie rastu na 2,5%.

Tento článok si môžete v audio verzii vypočuť tu:

Očakáva sa, že inflácia sa v tomto roku zmierni na 3,1%, v roku 2025 sa zrýchli na 5,1% v dôsledku zrušenia dotácií na energiu pre domácnosti a zvýšených daní a v roku 2026 sa stabilizuje na úrovni 3%. Uprostred napätého trhu práce sa reálne mzdy budú zvyšovať smerom hore. Očakáva sa, že deficit verejných financií sa v roku 2024 zvýši na 5,8% HDP a v roku 2025 sa zníži na 4,7% v dôsledku postupného ukončovania opatrení na podporu energetiky a konsolidácie verejných financií a v roku 2026 na 4,1%.

Výhľad rastu vyvažujú exportné výzvy s robustnými investíciami. Slovenský export sa v roku 2024 výrazne zvýšil, aj keď pomalším tempom ako import. Slovensko získava späť svoj predtým stratený podiel na trhu aj expanziou mimo EÚ. Očakáva sa zrýchlenie exportu, čo povedie k výraznejšiemu rastu kladného čistého exportu v roku 2026.

Slabšia ekonomická výkonnosť hlavných obchodných partnerov krajiny je však stále významným rizikom. V roku 2025 má byť súkromná spotreba negatívne ovplyvnená zvýšením dane z pridanej hodnoty a ukončením dotácií na energie pre domácnosti. Očakáva sa však, že pokračujúci rast miezd poskytne dodatočný stimul pre súkromnú spotrebu. Verejné investície majú byť robustné, podporované hlavne cez fondy EÚ a nákupmi obranného vybavenia.

Očakáva sa, že miera nezamestnanosti bude naďalej klesať z 5,5% v roku 2024 na 5,3% v roku 2025 a 5,2% v roku 2026. Trh práce zostáva napätý z dôvodu silného dopytu po pracovnej sile a vlne predčasných odchodov do dôchodku. Rast miezd by od roku 2025 mohlo spomaliť zavedenie vyšších daní z príjmov právnických osôb a obmedzené zvyšovanie miezd vo verejnom sektore. Naďalej sa však očakáva, že mzdy zamestnancov budú v horizonte prognózy rásť rýchlejšie ako inflácia, čo bude mať za následok rast reálnych miezd.

Róbert Bučič
Portfólio manažér, IAD Investments

Všetky články autora