Keď sa dnes pozrieme na úspech spoločnosti Pop Mart, vidíme oveľa viac než len predaj hračiek. Ide o ukážkový príklad toho, ako sa dá z intelektuálneho vlastníctva (IP) vybudovať globálny biznis – a zároveň aj to, ako rýchlo dokáže trh prejsť od eufórie k vytriezveniu.

Začiatok Pop Martu

Spoločnosť Pop Mart bola založená v roku 2010 podnikateľom Wang Ning ako relatívne bežný retailový koncept zameraný na lifestyle produkty. Kľúčový zlom však nastal v momente, keď sa firma začala orientovať na vlastné postavičky, zberateľské figúrky a koncept tzv. „blind box“, teda balení s náhodným obsahom. Práve tento model vytvoril základ budúceho rastu – kombináciu gamifikácie, zberateľstva a psychológie obmedzenej dostupnosti.

Postupne sa ukázalo, že najväčšia hodnota firmy nie je v samotnom predaji produktov, ale vo vlastníctve značiek a postavičiek. Pop Mart tak začal systematicky budovať vlastné IP portfólio, ktoré zahŕňalo postavičky ako Molly, Dimoo či Skullpanda. Tento prístup umožnil firme vytvoriť opakovateľný biznis model založený na nových sériách, limitovaných edíciách a pravidelných produktových „dropoch“, ktoré udržiavali neustály záujem zákazníkov.

Dôležitým míľnikom bol vstup spoločnosti na burzu v decembri 2020 na hongkonskej burze. V tom čase už mala firma funkčný model aj rastúcu zákaznícku základňu, no investori ju stále vnímali skôr ako klasickú hračkársku spoločnosť ako IP platformu s globálnym potenciálom.

Fenomén Labubu

Samotná postavička Labubu vznikla ešte pred týmto obdobím. Vytvoril ju hongkonský ilustrátor Kasing Lung v roku 2015 ako súčasť série „The Monsters“. V tom čase išlo o umelecký projekt s obmedzeným dosahom, distribuovaný najmä cez galérie a malé série. Labubu teda existoval niekoľko rokov bez výraznejšieho komerčného úspechu.

Zlom prišiel v roku 2019, keď Pop Mart získal licenciu na túto postavičku a zaradil ju do svojho produktového portfólia. Následne ju transformoval do formátu blind box figúrok a začal ju systematicky rozvíjať ako značku. Práve tento krok premenil Labubu z umeleckého projektu na škálovateľný komerčný produkt.

V nasledujúcich rokoch spoločnosť výrazne expandovala. Okrem rastu v domácej Číne začala vstupovať na zahraničné trhy vrátane USA, Európy či Austrálie. Budovala vlastnú sieť predajní, vending automatov a dokonca aj tematické parky. Zároveň rozvíjala spolupráce s globálnymi značkami a umelcami, čím posilňovala svoju pozíciu ako kultúrnej a lifestyle značky, nie len výrobcu hračiek.

Cesta na vrchol

Globálny hype okolo Labubu naplno prepukol v rokoch 2023 až 2024. Výrazne k tomu prispeli sociálne siete, najmä virálne unboxing videá a zberateľské komunity. Kombinácia limitovaných edícií, náhodného obsahu a silného dizajnu vytvorila efekt nedostatku a túžby vlastniť unikátny kus. Labubu sa tak stal nielen produktom, ale aj statusovým symbolom.

Zberateľské figúrky Labubu sa bežne predávajú za 15 až 30 dolárov, no ich hodnota na sekundárnom trhu sa môže pohybovať od desiatok až po tisíce dolárov v závislosti od rarity. V extrémnych prípadoch dosiahli niektoré limitované edície viac než stonásobok pôvodnej ceny, čo z nich robí nielen zberateľský predmet, ale aj špekulatívne aktívum.

Rast popularity Labubu sa naplno premietol do finančných výsledkov v roku 2025. Spoločnosť zaznamenala výrazný nárast tržieb aj ziskov a Labubu sa stal dominantným zdrojom príjmov, pričom tvoril približne 40 % tržieb firmy. Investori začali Pop Mart vnímať ako silného hráča v oblasti IP, čo viedlo k prudkému rastu ceny akcií. Vrchol prišiel koncom augusta 2025 keď sa jedna akcia dostala na hodnotu viac ako 335 hongkonských dolárov.

Vývoj akcií Pop Martu, zdroj: google.com

Po období eufórie však prišlo vytriezvenie. V roku 2026 začali akcie výrazne klesať, napriek tomu, že firma naďalej vykazovala silné výsledky. Hlavným dôvodom bola rastúca obava investorov zo závislosti na jednej postavičke. Zároveň sa objavili signály ochladzovania dopytu, napríklad pokles cien na sekundárnom trhu, ako aj spomalenie rastu v niektorých obdobiach. Investori si tak začali klásť otázku, či dokáže spoločnosť zopakovať úspech Labubu aj s ďalšími značkami. Obavy z budúcnosti zrazili cenu akcií Pop Martu na 140 hongkonských dolárov za kus, začiatkom apríla 2026.

Poučenie pre investorov

Príbeh Pop Martu tak ponúka dôležitú lekciu. Ukazuje, že medzi popularitou produktu a jeho dlhodobou investičnou hodnotou môže byť výrazný rozdiel. Zatiaľ čo hype dokáže firmu rýchlo dostať do centra pozornosti, trh v konečnom dôsledku oceňuje najmä udržateľnosť rastu a schopnosť diverzifikovať zdroje príjmov.

Pre investorov je tento prípad zaujímavý najmä tým, že demonštruje silu intelektuálneho vlastníctva, ale aj riziká spojené s jeho koncentráciou. Pop Mart dnes stojí pred výzvou potvrdiť, že jeho úspech nie je postavený len na jednom fenoméne, ale na dlhodobo udržateľnom biznis modeli.

Ak chcete od nás dostávať pravidelné novinky z finančných trhov prihláste sa na odber nášho newslettra.