V nedeľu zažila Čína kongres Komunistickej strany, ktorý sa zaoberal zvolením svojho súčasného lídra Xi Jinpinga do tretieho vládnuceho obdobia. Súčasný precedens predchádzajúcich lídrov Číny sa viazal vždy na dve päťročné obdobia a to najmä z dôvodu, aby moc nebola kumulovaná v rukách jedného muža. Xi Jinping tento precedens porušil, čím potvrdil svoju povesť autoritatívneho lídra.

Nasledujúce vládnuce obdobie bude mať veľký dosah na celý svet. Medzi najväčšie neznáme v najbližších rokoch bude patriť, ako sa Čína vysporiada s otázkou okolo Taiwanu a následne, aký postoj zaujme voči svojmu najväčšiemu konkurentovi – Spojeným štátom americkým. Čína sa netají tým, že má ambície stať sa svetovou veľmocou a zosadiť z trónu Ameriku. Všetky tieto udalosti budú mať následky na dianie na finančných trhoch. Pre investorov to budú obzvlášť krušné časy, lebo štandardné ekonomické zákony nebudú musieť vždy fungovať tak ako si predstavujeme. Xi Jinping už v minulosti viac krát ukázal, že ekonomické zákony sú podriadené zákonom strany, aj keď to má znamenať obrovskú stratu bohatstva pre istú časť spoločnosti. Za zmienku stojí regulácia čínskych technologických firiem, ktoré istú dobu patrili medzi najlepšie na svete. Mnohé z nich stratili svoje vedúce postavenie vo svete a teraz zápasia o holé prežitie.

Treba uznať, že Čína za posledné štyri dekády zažila enormný ekonomický rast. Predchádzajúci čínsky líder Deng Xiaping previedol Čínu obrovskou transformáciu a z chudobnej krajiny urobil svetového lídra exportu. Aktuálne je Čína druhá najväčšia svetová ekonomika a akékoľvek problémy Číny sa budú bytostne dotýkať zvyšku sveta. Pred Čínou stoja problémy na realitnom trhu, ktorý tvorí až 70% bohatstva bežnej populácie. K tomu treba pridať narastajúcu zadĺženosť bankového sektora, klesajúcu demografiu a upadajúci ekonomický rast. To ako sa Čína vysporiada s týmito problémami a s výzvami, ktoré pred ňou stoja bude do veľkej miery záležať na rozhodnutiach lídra Xi Jinpinga.

Roman Vitásek, CFA
Portfólio manažér, IAD Investments