Európska centrálna banka (ECB) na svojom poslednom zasadnutí zvýšila úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu a naznačila, že ich bude naďalej tlačiť vyššie, čím vo štvrtok poslala euro prudko nahor. Asertivita ECB, ktorá zaskočila trhy, je v kontraste so stredajším rozhodnutím americkej centrálnej banky (FED) ponechať úrokové sadzby na stabilnej úrovni. Prezidentka ECB Christine Lagardeová na tlačovej konferencii uviedla, že predstavitelia nie sú spokojní s výhľadom na infláciu a budú pokračovať vo zvyšovaní sadzieb, pokiaľ sa ekonomické údaje podstatne nezmenia.

Týždenný komentár od nášho portfólio manažéra si môžete aj vypočuť v audio verzii tu:

Zhruba rok po najagresívnejšom menovom sprísňovaní za posledné desaťročia veľké centrálne banky vstupujú do novej fázy a namiesto toho, aby oznamovali obrovské zvyšovanie sadzieb mesiac po mesiaci, centrálni bankári dolaďujú svoje politiky a skúmajú najnovšie ekonomické údaje, aby zmerali vplyv svojich krokov v reálnej ekonomike.

Miera ekonomického rastu sa v jednotlivých krajinách eurozóny líši, inflácia klesá rôznym tempom a minuloročné globálne prudké nárasty cien potravín a energií ustupujú v jednotlivých krajinách nerovnomerne. Tieto zmeny znamenajú, že najdôležitejšie svetové menové inštitúcie – FED a ECB – sa nateraz začínajú rozchádzať vo svojich politikách. ECB vo vyhlásení uviedla, že zvýši svoju kľúčovú depozitnú sadzbu na 3,5%, čo je najvyššia úroveň za viac ako 20 rokov. Tento krok – ôsme zvýšenie sadzieb za sebou, investori vo veľkej miere očakávali.

Nečakaným jastrabím zvratom však Lagardeová dôrazne naznačila, že budúci mesiac opäť zvýši sadzby, a to aj s ohľadom na svoje aktuálne prognózy základnej inflácie do roku 2025. „Neuvažujeme o prestávke. Pokiaľ nedôjde k podstatnej zmene nášho základného scenáru [predpovedí], v júli by sme [sadzby] opäť zvýšili.“ povedala Lagardeová.

Róbert Bučič
Portfólio manažér, IAD Investments

Všetky články autora