Rastúca inflácia už začína byť v posledných mesiacoch otrepaná téma. Na druhej strane, vysoký rast cien a tým aj strata časti kúpnej sily našich peňazí sa nás dotýka celkom intenzívne, preto je na mieste si osviežiť, ako sa správať k svojim financiám (nielen) v časoch zvýšenej inflácie.

Týždenný komentár od nášho portfólio manažéra si môžete aj vypočuť v podcaste o investovaní IAD TALKS:

1. Peniaze na bežnom účte (rovnako v ponožke alebo pod matracom) trpia najviac. Tieto investície neprinášajú žiadny úrokový výnos a ani čiastočne neprinášajú ochranu v inflačných časoch. Na bežnom účte by sme teda mali držať maximálne svoju rezervu na 3-6 mesačných výdavkov.

2. Dlhopisy s vysokou duráciou sú asi najhoršou investíciou v súčasných časoch. Na jednej strane sa ešte stále nachádzame v prostredí veľmi nízkych nominálnych úrokových sadzieb (v reálnych číslach sa nachádzame v extrémnom zápore), pri ktorých sme/(ste) dlhopisy kupovali a uzamkli sa pri nízkych výnosoch do splatnosti a na druhej strane pociťujeme tlak na rast úrokových sadzieb kvôli rastúcej inflácii zo strany centrálnych bánk. V portfóliách budú na rast úrokových sadzieb najviac reagovať dlhopisy s vysokou duráciou (citlivosťou na zmenu úrokových mier) a prinesú straty zo svojho precenenia. Pri čítaní výpisu z druhého piliera by sme mali mať tento fakt na pamäti a ak máme investičný horizont v dekádach, indexový akciový fond je tá najvhodnejšia investícia pre náš dôchodok.

3. Reálne aktíva. Dobrou ochranou pred infláciou je aj investícia do reálnych aktív akými sú reality alebo komodity. Takáto investícia nám môže sčasti uchrániť finančný majetok pred stratou kúpyschopnosti. Zjednodušene dôvodom, prečo sa reálnym aktívam darí je ich konečný počet, za ktorým sa ženie stále väčšia peňažná masa (vytvorená aj kvantitatívnym uvoľňovaním centrálnych bánk). Namieste je však opatrnosť a nevsadiť všetko na reality alebo na konkrétnu komoditu.

4. Akciové investície v posledných mesiacoch vykazujú zápornú výkonnosť. Obdobie zvýšenej neistoty, geopolitického napätia a obavy z reštriktívneho správania centrálnych bánk, ktoré sú nútené reagovať na rast cien zvyšovaním úrokov, majú na akciové portfóliá negatívny efekt. Najväčšie straty ukazujú investície do rastových spoločností, ktoré boli ešte roky vzdialené od kladných cash flow-ov a prvých ziskov a ešte donedávna boli miláčikmi niektorých investorov. Je nutné však podotknúť, že v dlhodobom horizonte sú to práve akcie, ktoré majú najväčšiu šancu doniesť svojim investorom najvyšší výnos, poraziť tak infláciu a dokonca zarobiť aj niečo navyše. Aj pri akciách však musíme byť obozretní. Pre menej skúsených investorov je vhodnou voľbou široký akciový index alebo podielový fond. Pre skúsenejších je na mieste držať akciové portfólio kvalitných spoločností, ktoré je nutné nakupovať pri primeraných valuáciách.

5. Diverzifikácia. Nielen v časoch vysokej alebo aj nízkej inflácie by sme mali dbať o diverzifikáciu nášho finančného majetku a nevsádzať všetko na jednu kartu. Diverzifikované portfólio, ktoré zahŕňa viaceré aktíva, rozumne znižuje riziko koncentrácie alebo obmedzuje straty, ak sa niektorá z našich investícií nevyvíja podľa predstáv.

Mgr. Michal Ďurica, CFA

Portfólio manažér, IAD Investments