Ke konci roku bych se rád s vámi podělil o krátký pohled na možný budoucí vývoj realitních aktiv v roce 2022. Hlavním paradigmatem celého příštího roku bude udržitelnost hospodářského růstu a jeho dynamika při pokračujícím vlivu pandemie onemocnění COVID-19. Všeobecný pohled je, že ekonomika by měla pokračovat v zotavování z dopadů pandemie a proto bude pokračovat i zotavování z dopadů na vývoj komerčních nemovitostí. Samozřejmě každý realitní segment bude pod specifickým vlivem okolností, které mají výrazný dopad na daný segment.

1. Objem transakcí s realitami bude dále postupně růst tak, jak se ekonomice bude dařit získávat momentum a ceny komerčních nemovitostí se udrží v růstové trajektorií. Kanceláře a retailové nemovitosti porostou jen mírně. Na druhé straně bude silnější tempo růstu cen nemovitostí v segmentu logistiky, industriálu a bydlení.
2. Na realitním trhu se udomácňují nové segmenty. Vzhledem k poučení z pandemie mohou přinést zajímavé zhodnocení alternativní segmenty nemovitostí jako například. bydlení pro seniory, pečovatelské domovy, datová centra či tvz. „self-storage“ (malé sklady pro obyvatele). Tyto segmenty se pravděpodobně mohou dočkat kapitálových injekcí do jejich dalšího rozvoje.
3. Komplikovanost stavebního procesu, nárůst cen materiálů ale i dostupnost pozemků představuje pro ceny bydlení silnou podpůrnou úroveň na nabídkové straně. Na druhé straně Národní banka Slovenska (NBS) svými kroky zmenšuje bankám manévrovací prostor pro poskytování hypoték. Tyto dvě protichůdné síly mohou způsobit zmírnění dynamiky růstu cen nemovitostí na bydlení, resp. ve druhém pololetí také stagnaci cen v některých městech a lokalitách.
4. Hotely a restaurace po uvolnění pandemických opatření zaznamenají silný odraz a rychlý návrat na předpandemickou úroveň v rámci jejich ekonomiky. Rizikem bude nedostatek pracovní síly.
5. Zvýšená Inflace a její vliv na nemovitosti bude v celém roce 2022 přetrvávat. Evropská centrální banka (ECB) bude reagovat a její kroky se projeví v návratu inflace na cílenou dlouholetou úroveň (cca. 2% v dlouhodobém horizontu). Sazby ECB zůstanou nízké a nadále tak budou představovat podpůrný faktor pro financování komerčních nemovitostí.
6. Kanceláře zde byly, jsou a budou, avšak jejich vnímání se pod vlivem dopadů pandemie postupně mění. V roce 2022 uvidíme návrat do kanceláří ve zvýšené míře. Také se finálně zdomácní dodatečné formy flexibilní práce. Majitelé kancelářských budov budou muset reagovat na změny ve formách práce v podobě zkvalitnění a variabilní změny vnitřních prostor budov (více prostor pro kooperaci týmů, setkání apod.). Když na začátku tisíciletí představoval nájemce klienta, tak v současnosti se stává více partnerem a tento přístup bude reflektován i ve znění nájemních smluv.

Mgr. Vladimír Bolek

Portfolio manažer Prvního realitního fondu a člen představenstva IAD Investments, a.s.