Spoločná európska mena tento týždeň dosiahla najnižšiu úroveň voči americkému doláru za posledných 20 rokov. Počas tohto týždňa sa Euro obchodovalo voči doláru  pri kurze 1,015 USD/EUR, pričom všetko nasvedčuje tomu, že pokles ešte nie je za nami a v najbližších dňoch/týždňoch uvidíme hodnotu Eura pod jedným americkým dolárom.

Týždenný komentár od nášho portfólio manažéra si môžete aj vypočuť v podcaste o investovaní IAD TALKS:

Pre Eurozónu je tento vývoj nepriaznivý, lebo svedčí o nedôvere investorov v spoločnú európsku menu. Slabá mena je vo všeobecnosti vnímaná negatívne, lebo investori ktorí držia aktíva v eurách strácajú na hodnote v prípade, že by svoje aktíva chceli predať a konvertovať do inej meny. Ak sa naplnia odhady analytikov, tak v nasledujúcich mesiacoch by sme mohli vidieť klesnúť euro až na úroveň 0,8 USD/EUR. To môže byť pre európsky kontinent, ktorý sa momentálne borí s vysokou infláciou veľmi bolestivé. Vzhľadom na to, že svetové komodity sa obchodujú v dolároch, tak slabšie euro bude zvyšovať aj tak už dosť vysoké inflačné tlaky. Najmä ceny ropy a plynu, ktoré už teraz spôsobujú vysokú infláciu, budú po prepočítaní na eura ešte vyššie.

Osud eura stojí a padá na Európskej centrálnej banke. Tá stojí pred neľahkou úlohou. Ak zvýši sadzby tak, aby spomalila infláciu, tak mnohé južné európske ekonomiky budú mať problém prefinacovať už aj tak vysoké dlhy. Pokiaľ tak neurobí, tak bude na to doplácať celá Eurozóna. Jedna aj druhá možnosť zvyšuje pravdepodobnosť recesie v Európe, pričom zatiaľ politici ani centrálni bankári nemajú jasno v tom, ktorou cestou sa vydajú. Investori majú ešte stále pred očami európsku dlhovú krízu z roku 2010.

Aktuálna situácia sa až nápadne podobá na rok 2010 s tým rozdielom, že teraz je zadĺženosť Talianska v pomerových ukazovateľoch ešte vyššia ako tomu bolo naposledy. Na príklade južanských ekonomík je vidno, ako populizmus a nezodpovedné správanie politikov môže mať celoeurópske následky. Pre Slovensko by situácia na juhu Európy mala byť varovným mementom.

Roman Vitásek, CFA
Portfólio manažér, IAD Investments