Vietnam sa čoraz hlasnejšie hlási o svoje miesto medzi ázijskými tigrami. Do roku 2045 sa chce zaradiť medzi bohaté krajiny a jeho ekonomická transformácia už beží naplno. Krajina sa postupne odpútava od modelu lacnej pracovnej sily a montáže dovážaných komponentov, a prechádza k sofistikovanejším sektorom ako sú polovodiče, umelá inteligencia či obnoviteľné zdroje energie. Vláda investuje miliardy do infraštruktúry, buduje nové finančné centrá, plánuje jadrové elektrárne a vysokorýchlostnú železnicu medzi Hanojom a Ho Či Minovým mestom. Reformy zasahujú aj štátnu správu – znižuje sa počet provincií, ruší sa byrokracia a zjednodušujú sa pravidlá pre podnikanie. Súkromný sektor, ktorý sa začal formovať až v 80. a 90. rokoch, sa stáva kľúčovým motorom rastu. Komunistická strana ho po novom označuje za „najdôležitejšiu silu“ v ekonomike, pričom plánuje podporiť aspoň 20 domácich firiem, aby sa do roku 2030 stali globálnymi hráčmi. Tieto kroky naznačujú, že Vietnam sa snaží vytvoriť stabilné a predvídateľné prostredie pre investorov.

Tento článok si môžete v audio verzii vypočuť tu:

Vietnam si udržiava silnú ekonomickú dynamiku – v roku 2025 plánuje rast HDP na úrovni 8,5 %, pričom v období 2026 – 2030 chce dosiahnuť dvojciferný rast. Export tvorí základ hospodárstva, najmä elektronika, stroje, obuv, textil a nábytok. Najväčším obchodným partnerom sú paradoxne Spojené štáty, kam smeruje až 28 % vývozu. USA zaviedli 20 % clo na vietnamské tovary, no zároveň získali bezbariérový prístup na vietnamský trh.

V roku 2023 dosiahol Vietnam kladnú obchodnú bilanciu vo výške 27,63 miliardy dolárov, pričom celkový export predstavoval viac než 353 miliárd dolárov. Dovoz sa sústreďuje najmä na elektroniku, palivá a stroje, pričom hlavnými partnermi sú Čína, Južná Kórea a Japonsko. Priame zahraničné investície taktiež lámu rekordy – od januára do júla 2025 dosiahli 13,6 miliárd dolárov, čo je najviac za sedemmesačné obdobie za posledných deväť rokov. Záväzky priamych investícií vzrástli o viac než 27 % na 24 miliárd dolárov a celkové nové investície dosiahli 528 miliónov dolárov, čo predstavuje 3,5-násobný medziročný nárast.

Krajina sa stáva výrobnou základňou pre firmy ako Samsung, ktorý je najväčším zahraničným zamestnávateľom vo Vietname, Foxconn, ktorý tu montuje zariadenia pre Apple, a samotný Apple, ktorý plánuje vyrábať vo Vietname až 65 % svojich AirPods, časť iPadov a MacBookov. Pridáva sa dokonca aj Nvidia, ktorá tu buduje výskumné centrum pre umelú inteligenciu. Singapur, Japonsko a Taiwan investujú do infraštruktúry, energetiky, logistiky a startupov – celkové ázijské investície presiahli 177 miliárd dolárov. Vietnam sa však nemôže spoliehať len na výrobu. Vláda preto radikálne mení smerovanie, pričom v tomto procese zohráva kľúčovú úlohu singapurské know-how, najmä v oblasti financií, logistiky a technológií. Najväčšou výzvou zostáva urbanizácia. Zatiaľ čo Singapur je plne urbanizovaný, Vietnam má rozsiahlu vidiecku populáciu, ktorú bude potrebné postupne začleniť do moderného hospodárstva.

A čo na to trhy? Výkonnosť investičných fondov hovorí jasne. VanEck Vietnam ETF zaznamenal mimoriadny rast – od začiatku roka o 54 % a len za posledný mesiac takmer 15 %. Pre porovnanie, singapursky STI Index si od začiatku roka pripísal 11 % a Fond iShares pre rozvíjajúce sa trhy mimo Číny, v ktorom má Vietnam silnú váhu, vzrástol o 15 %od začiatku roka.

Porovnanie so Singapurom nie je náhodné. Singapur predstavuje vzor, ktorým sa Vietnam inšpiruje – efektívne riadená ekonomika, ktorá sa z výrobného centra prepracovala na globálne finančné a technologické centrum. Vietnam má predpoklady nasledovať podobnú cestu a ak zvládne urbanizáciu, posilní kapitálový trh a vybuduje silný súkromný sektor, môže sa stať kľúčovým hráčom v globálnom hospodárstve.

Adam Záhorský
IAD Investments, a.s.