Prejsť na hlavný obsah
Investujte na fin trhoch
20. 03. 20233 min

Rozlúčka s Credit Suisse

UBS súhlasila s prevzatím svojho odvekého rivala, vo vládou sprostredkovanej transakcii, v snahe ukončiť krízu okolo dôvery v druhú najväčšiu švajčiarsku banku, ktorá hrozila prerastením do vážnejšej krízy dôvery v celom finančnom systéme. Credit Suisse vďaka škandálom z posledných rokov, veľkým stratám, zlému manažmentu, častým zmenám vo vedení a úplne deravej vnútornej kontrole, na ktorú dokonca upozornili aj audítori v poslednej správe, prišla len za posledné tri mesiace o vklady v hodnote viac ako 100 miliárd USD a odliv pokračoval aj po nedávnom navýšení kapitálu o 4 miliardy CHF.

Týždenný komentár od nášho portfólio manažéra si môžete aj vypočuť v audio verzii tu:

Podľa zverejnených podmienok dohody, akcionári Credit Suisse získajú jednu akciu UBS za 22,48 akcií Credit Suisse, čo je ekvivalentom 0,76 CHF za akciu.  To predstavuje pokles o viac ako 59% oproti piatkovej zatváracej cene na úrovni 1,86 CHF za akciu. Táto transakcia oceňuje Credit Suisse na 3 miliardy CHF, čo je len zlomok jej hodnoty čierneho obdobia z posledných rokov. UBS dokonca získa viacero záruk švajčiarskej vlády (napríklad záruku 9 miliárd švajčiarskych frankov pre možné straty z prebratých aktív Credit Suisse) a prístup k potrebnej 100-miliardovej likvidite, ktorú zabezpečí národná banka.

Veľkú ranu zažijú aj držitelia konvertibilných podmienených dlhopisov (tzv. CoCos) Credit Suisse v hodnote 16 miliárd CHF, ktoré pôjdu úplne na nulu. Týmto krokom sa prenesie časť strát aj na investorov do týchto juniorných dlhopisov a umožní to Credit Suisse (alebo vlastne už UBS) zvýšiť bankový kapitál.

UBS plánuje výrazne osekať investičnú časť Credit Suisse, globálnu divíziu, ktorá má za následok obrovské straty z uplynulých rokov (napríklad z kolapsu Archegos Investment Management a Greensill Capital), ale plánuje si nechať švajčiarsku divíziu, ktorá poskytuje bankové služby ako bežná komerčná banka.

Takto sa teda končí viac ako 166-ročný príbeh niekedy globálneho gigantu Credit Suisse. Mementom tohto príbehu je, že akákoľvek banka, a v konečnom dôsledku je jedno,  či ide o lokálnu banku (akou bola napríklad Silicon Valley bank) alebo či ide o globálneho giganta ako Credit Suisse s bilanciou viac ako 500 miliárd USD, to neustojí, ak stratí jedinú vec, na čom je postavený jej business model – dôveru svojich klientov a investorov.

Michal Ďurica

Podobné články

UPOZORNENIE. Tento materiál je marketingovým oznámením. Skôr ako urobíte akékoľvek investičné rozhodnutie, pozrite si predajný prospekt, štatút a dokument s kľúčovými informáciami pre investorov fondov IAD Investments, správ. spol., a.s. (ďalej len „IAD“) v slovenskom jazyku v sídle IAD, na predajných miestach, v sídle depozitára alebo na www.iad.sk. Pre viac informácií sa obráťte na svojho finančného sprostredkovateľa alebo na www.iad.sk.

Hodnota investície do podielového fondu sa môže aj znižovať a nie je zaručená návratnosť pôvodne investovanej sumy. S investíciou do podielových fondov je spojené aj riziko. V súlade so štatútmi podielových fondov môže podiel cenných papierov vydaných štátmi a medzinárodnými organizáciami, uvedenými v prílohe štatútov jednotlivých podielových fondov, prekročiť 35% hodnoty majetku vo fonde, pričom tento podiel môže dosiahnuť až 100%. IAD je povinná vyplatiť podielový list podielového fondu Prvý realitný fond a Korunový realitný fond bezodkladne, najneskôr však v predĺženej lehote 12 mesiacov. Majetok vo fonde Prvý realitný fond je podľa podmienok osobitného zákona investovaný najmä do nehnuteľností vrátane príslušenstva na účely ich správy a predaja, do majetkových účastí v realitných spoločnostiach a do likvidných finančných aktív, z ktorých ekonomickej podstaty vyplýva úzke prepojenie s trhom nehnuteľností. Korunový realitný fond má minimálne 85% majetku nepretržite investovaného do podielových listov fondu Prvý realitný fond.