Keď sa povie Samsung, väčšina ľudí si predstaví telefóny či televízory. No kľúčový boj o budúcnosť tejto značky sa odohráva v čipoch – a nie je bez problémov. Zatiaľ čo konkurenti ako SK Hynix a Micron upevňujú svoje pozície v segmente pokročilých pamäťových čipov pre AI, juhokórejský gigant čelí výrazným výzvam v oblasti spoľahlivosti vlastnej výroby, pričom Samsung naďalej zaostáva za taiwanským gigantom TSMC, najmä pri 3nm čipoch, kde výťažnosť údajne dosahuje len 50 %. To viedlo k strate zákazníkov, ako je napríklad Google, a k otázkam konkurencieschopnosti v rámci segmentu zmluvnej výroby.

Tento článok si môžete v audio verzii vypočuť tu:

V segmente pamäťových čipov Samsung zaostával za konkurenciou najmä pri pokročilých modeloch určených pre AI aplikácie. Ide o vylepšenú generáciu čipov, ktoré sú rýchlejšie a efektívnejšie a práve preto ich preferujú firmy ako Nvidia pre svoje najnovšie grafické procesory. Samsung nedávno získal certifikáciu od Nvidie pre svoj 8-vrstvový HBM3E čip, no dodávky sa očakávajú až ku koncu roka. SK Hynix už medzitým dodáva aj pokročilejší 12-vrstvový variant. Analytici zároveň upozorňujú, že Samsung má stále vysoký podiel komoditných čipov – teda lacnejších, univerzálnych typov – čo ho robí zraniteľnejším voči cenovým výkyvom. Aj napriek tomu firma očakáva, že do konca roka budú HBM3E čipy tvoriť 60 % jej výnosov z vysokorýchlostných pamätí HBM.

Foundry business, teda zmluvná výroba čipov, naďalej zápasí s nízkou vyťaženosťou tovární. Samsung podľa Reuters dokonca odkladá spustenie svojej novej fabriky v USA z roku 2026 na 2027, keďže zatiaľ nezískal veľké výrobné objednávky. Jeho cieľom je pritom spustiť sériovú výrobu 2nm čipov už v druhej polovici tohto roka. V prvom kvartáli zaznamenala divízia iba 1,1 bilióna wonov (približne 790 miliónov dolárov) prevádzkového zisku, čo zaostáva za konkurenciou.

Zaujímavý posun však nastáva v oblasti umelej inteligencie. Samsung je blízko k dohode o investícii do startupu Perplexity AI, pričom plánuje integrovať jeho asistenta do prehliadača a aplikácií v pripravovanom rade smartfónov Galaxy S26. Spoločnosti tiež diskutujú o prepojení s vlastným asistentom Bixby a o vývoji novej AI platformy. Samsung sa má zaradiť medzi hlavných investorov v novom kole financovania, kde sa Perplexity snaží získať 500 miliónov dolárov, pričom celková hodnota firmy by sa tým zvýšila na približne 14 miliárd.

Z pohľadu výsledkov sa Samsungu v Q1 2025 darilo najmä v mobilnej divízii, ktorá priniesla 4,3 bilióna KRW zisku čo predstavuje viac ako 5,5% medziročný nárast. Celkové tržby dosiahli rekordných 79,14 bilióna wonov (56,6 miliardy dolárov). Spoločnosť zároveň zvýšila rozpočet na výskum a vývoj o 16 %, s cieľom dobehnúť konkurenciu v druhej polovici roka.

Od začiatku roka si akcie Samsung Electronics pripísali +8,65 %, pričom len za posledných 5 dní vzrástli o 7,2 %, podporené správami o spolupráci s Perplexity. SK Hynix a Micron však v tomto ohľade vedú, keď ich zisky výrazne prekonali očakávania. TSMC, naopak, zaznamenáva od začiatku roka mierny pokles, aj kvôli geopolitickým neistotám.

Samsung má na stole veľké výzvy, ale aj príležitosti. Hoci zaostáva vo výrobe AI čipov a jeho foundry divízia zápasí s nízkou efektivitou, práve partnerstvá ako s Perplexity AI ukazujú, že firma má ambíciu inovovať a diverzifikovať svoje AI portfólio. Kľúčovým faktorom bude, či sa jej podarí tieto technologické zmeny premeniť aj na trhové podiely. Investor by si mal odniesť, že Samsung nie je len výrobca mobilných telefónov, ale čoraz viac aj hráč v AI ekosystéme – no zatiaľ len v pozícii dobiehajúceho.

Adam Záhorský
IAD Investments, a.s.