Každý kto čítal investičnú bibliu Security Analysis od Benjamina Grahama z roku 1934 si pravdepodobne pamätá ako dlho sa autor venoval otázke rozdelenia investorov na skutočných investorov a na takzvaných traderov alebo špekulantov. Napriek tomu, že autor venoval tejto téme takmer celú kapitolu, tak základné rozdelenie bolo v závislosti od dĺžky investičného horizontu. Zatiaľ čo hlavný cieľ investorov by mal byť kúpiť aktívum za výhodnú cenu a dlhodobo držať, tak primárny cieľ špekulantov je kúpiť aktívum s vidinou rýchleho predaja za vyššiu cenu.

Ak by sme sa aj dnes riadili touto definíciou, tak potom dnešný akciový trh začína pripomínať jedno obrovské kasíno. Podľa dostupných údajov z newyorskej akciovej burzy NYSE sa investičný horizont skrátil z pôvodných ôsmich rokov v roku 1960 na súčasných necelých 5 mesiacov. Ak zoberieme do úvahy že na vrchole technologickej bubliny v roku 1999 bol priemerný investičný horizont 14 mesiacov, tak súčasných 5 mesiacov nám môže indikovať nárast špekulácie na akciových trhoch.

Dôvodov prečo je tomu tak môže byť viacero, ale hlavný dôvod je pravdepodobne vznik investičných aplikácií ako napríklad Robin Hood a tomu podobných, ktoré vás lákajú na obchodovanie bez poplatkov. Ak náhodou nemáte dostatočný kapitál na obchodovanie, tak nie je problém, za malý úrok vám ho požičajú. Preto nie je divu, keď zrazu zistíte, že váš sused ktorý je povolaním školník sa cez noc mení na obchodníka s komoditami na Chicagskej komoditnej burze, menovými pármi v Honkongu, poprípade držiteľa akcií Game Stop alebo AMC Entertainment na NYSE. Zarábať peniaze na trhoch sa javí ako extrémne jednoduché až zistíte, že nie je.

Investičný proces vyžaduje oveľa viac ako iba kupovať veci, ktoré stúpajú na cene. Je za tým veľa nudnej roboty ako čítanie výročných správ, odvetných analýz a podobne. Keď sa Warrena Buffeta pýtali koľko hodín štúdia mu trvá kým urobí investičné rozhodnutie, tak iba suchopárne odpovedal, zhruba 500 hodín. Keď najbližšie budete robiť investičné rozhodnutie vy, najskôr sa opýtajte samých seba. Ste investor alebo trader? Správna odpoveď vám v budúcnosti môže ušetriť veľa peňazí.

Roman Vitásek, CFA

Portfólio manažér, IAD Investments