Pre Švajčiarsko, krajinu preslávenú presnosťou a luxusom, môže byť leto 2025 zlomové. Washington uvalil jedno z najvyšších ciel na svete práve na jej ikonický export – hodinky. Rozhodnutie prišlo po neúspešných rokovaniach a okamžite vyvolalo neistotu na burze aj medzi výrobcami. Od 7. augusta platí 39 % clo, ktoré môže dramaticky zdražiť populárne modely v USA a zmeniť správanie zákazníkov na jednom z najdôležitejších trhov. Prezidentka švajčiarska Karin Keller-Sutter už telefonovala s Donaldom Trumpom, no dohoda zatiaľ nepadla. Rokovania však pokračujú a existuje šanca, že sa sadzba ešte zníži, podobne ako v prípade EÚ.

Tento článok si môžete v audio verzii vypočuť tu:

V roku 2024 dosiahli švajčiarske exporty hodiniek hodnotu okolo 29,5 miliardy USD, pričom USA sú ich hlavným trhom. Clo na úrovni 39 % by mohlo cenu Rolex Submariner zvýšiť z 10 000 na takmer 14 000 USD. Očakáva sa, že značky budú reagovať globálnym zdražovaním, aby zachovali cenovú paritu, čo môže ešte viac podporiť presun zákazníkov na sekundárny trh. Ten už teraz rastie, pričom ceny predom vlastnených modelov sa vyvíjajú podobne ako nové.

Na burze je napätie cítiť už dnes – akcie Swatch Group od začiatku roka klesli o 21 %, Watches of Switzerland stratili 37 % a švajčiarsky index SMI je za posledných šesť mesiacov nižšie o 6 % a za posledný mesiac o 1,25 %. Slabší výkon luxusného segmentu je však badateľný už od začiatku roka. Dopyt po švajčiarskych hodinkách ovplyvňuje aj silný frank, ktorý v čase globálnej neistoty pôsobí ako bezpečný prístav podobne ako zlato, no zároveň znižuje konkurencieschopnosť exportov.

Švajčiarska vláda zvažuje rôzne protiopatrenia na odvrátenie vysokých ciel. V hre sú nákupy amerického LNG alebo ďalšie investície v USA, podobne ako to urobila EÚ, ktorá si vyjednala len 15 % clo. Priestor na ústupky zo strany Švajčiarska je však obmedzený – americké produkty už dnes majú 99 % bezcolný prístup na švajčiarsky trh a viaceré švajčiarske firmy už v USA investovali.

USA sú pritom dlhodobo druhým najväčším trhom pre švajčiarske hodinky po Číne. Clo vo výške 39 % sa však vzťahuje na celý balík exportu, vrátane ďalších luxusných produktov ako šperky či prémiové vína, čo zvyšuje riziko ešte väčšieho zásahu do švajčiarskej exportne orientovanej ekonomiky.

Prípad so švajčiarskymi hodinkami tak ukazuje, že v obchodných sporoch nie je imúnny ani luxusný segment – a aj produkty s povesťou nedotknuteľnej exkluzivity sa môžu stať cieľom colných bariér. Investori preto sledujú nielen ďalší vývoj rokovaní, ale aj signál

Adam Záhorský
IAD Investments, a.s.