Dáta za november ukazujú na spomalenie inflácie, ale pravdepodobne ide len o dočasný jav. Christine Lagardeová z ECB (Európska centrálna banka) je skeptická, že inflácia dosiahla vrchol, keďže ekonomika Eurozóny pravdepodobne vstupuje do recesie. Miera ročnej inflácie v Eurozóne sa v novembri prvýkrát od polovice roku 2021 znížila v dôsledku poklesu cien energií. Spomalenie však pravdepodobne nezastaví Európsku centrálnu banku v ďalšom zvyšovaní úrokových sadzieb.

Týždenný komentár od nášho portfólio manažéra si môžete aj vypočuť v podcaste o investovaní IAD TALKS:

Inflácia spotrebiteľských cien v 19. krajinách, ktoré zdieľajú euro, sa zvýšila od ruskej invázie na Ukrajinu a rozhodnutia Kremľa použiť ako zbraň obrovské zásoby energie v krajine s cieľom podkopať európsku podporu Kyjeva. V dôsledku rastúcich cien energií miera inflácie v Eurozóne naďalej rastie, aj keď sa inflácia v USA od júla už štyri mesiace po sebe zmiernila, čo prinútilo ECB zvýšiť svoju kľúčovú úrokovú sadzbu výraznejšie, než kedykoľvek v jej histórii.

Stredajšie údaje štatistického úradu Európskej únie ukázali, že spotrebiteľské ceny boli v novembri o 10% vyššie ako rok predtým, čo je pokles z 10,6% ročnej miery inflácie zaznamenanej v októbri pri poklese cien energií. To znamená, že aj keď ceny naďalej rýchlo rastú, tempo rastu na mesačnej báze sa spomaľuje. To je však ďaleko od toho, aby bola inflácia pod kontrolou podľa definície ECB a nezaručuje to, že miera inflácie sa opäť nezvýši.

Miera inflácie naposledy klesla v júni 2021, ale ukázalo sa, že to bolo len krátke prerušenie jej dlhého stúpania. To isté platí podľa prezidentky ECB Christine Lagardeovej aj o novembrovom poklese. Guvernérka ECB taktiež poukázala na neistotu, pokiaľ ide o čas potrebný na to, aby sa zvýšenie veľkoobchodných cien energie na začiatku roka prenieslo na domácnosti. Jej komentáre upevnili očakávania, že ECB zvýši svoju kľúčovú úrokovú sadzbu štvrtýkrát za sebou na zasadnutí 15. decembra, hoci pokles inflácie v novembri zvyšuje pravdepodobnosť, že zvýšenie bude menšie, ako pohyby oznámené v júli a septembri.

Ing. Róbert Bučič
Portfólio manažér, IAD Investments